चालू वर्ष में 100 से अधिक छोटी और बड़ी कंपनियों ने आईपीओ के माध्यम से 1 लाख करोड़ रुपये से अधिक जुटाए हैं।
सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि प्राथमिक बाजार में आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) के माध्यम से 100 से अधिक छोटी और बड़ी कंपनियों ने चालू वर्ष में 1 लाख करोड़ रुपये से अधिक जुटाए हैं। पिछले वित्तीय वर्ष में शुरुआती शेयर बेचने वाली कंपनियां मुख्य रूप से तकनीक पर आधारित थीं। सच है, कुछ कंपनियों ने निवेशकों की धारणा को दोगुना कर दिया है, लेकिन यह अल्पकालिक रहा है। इस संदर्भ में, आइए जानें कि प्रारंभिक स्टॉक बिक्री क्या है, और स्टॉक में निवेश करते समय निवेशकों को किन बातों का ध्यान रखना चाहिए।
जब किसी कंपनी को धन जुटाने की आवश्यकता होती है या कोई निजी कंपनी सार्वजनिक होने का निर्णय लेती है, तो कंपनी पहले अपने शेयर सीधे निवेशकों को बेचती है। इसे आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) कहा जाता है। एक आईपीओ एक कंपनी और एक निवेशक के बीच एक सीधा लिंक है। पहली बार, कोई कंपनी अपने शेयर सीधे निवेशकों को बेचती है। आईपीओ लॉन्च करने से पहले कंपनी को पूंजी बाजार नियामक सेबी की अनुमति की आवश्यकता होती है। कंपनी सेबी को एक मसौदा आईपीओ प्रस्ताव भेजती है। यह कंपनी, निदेशक मंडल की वित्तीय स्थिति के बारे में जानकारी देता है। यह इस बारे में भी जानकारी प्रदान करता है कि कंपनी आईपीओ के माध्यम से जुटाए गए धन का क्या उपयोग करेगी।
लोकसत्ता के मुताबिक़ सेबी कंपनी के ड्राफ्ट प्रस्ताव की समीक्षा कर रहा है। यदि उचित हो, तो कंपनियां आईपीओ को लॉन्च करने के लिए सेबी से अनुमति प्राप्त करने के बाद आईपीओ की तारीख तय करती हैं। ऐसा करने में, कंपनियों द्वारा आईपीओ की कीमत दो तरह से निर्धारित की जाती है। किसी स्टॉक का एक निश्चित मूल्य (निश्चित मूल्य), या किसी स्टॉक के लिए एक मूल्य बैंड (मूल्य बैंड) का उपयोग मूल्य निर्धारित करने के लिए किया जाता है। यह न्यूनतम और अधिकतम शेयर मूल्य की घोषणा करता है। निवेशकों द्वारा आईपीओ के माध्यम से शेयर प्राप्त करने के कुछ दिनों के भीतर कंपनी के शेयर स्टॉक एक्सचेंज प्लेटफॉर्म (नेशनल स्टॉक एक्सचेंज और मुंबई स्टॉक एक्सचेंज) पर सूचीबद्ध होते हैं। उसके बाद सेकेंडरी मार्केट में शेयर खरीदे और बेचे जा सकते हैं।
आईपीओ और एफपीओ में क्या अंतर है?
जब किसी कंपनी को व्यवसाय के विकास के लिए पूंजी की आवश्यकता होती है और इस आवश्यकता को कंपनी स्वयं पूरा नहीं कर सकती है, तो कंपनी अपने शेयर सामान्य निवेशकों को बेचती है और उन्हें शेयरधारक बनाती है। यह पहली बार है जब कोई कंपनी प्राथमिक बाजार में शेयर बेचती है, इसे आईपीओ कहा जाता है। हालांकि, अगर भविष्य में कंपनी को और अधिक व्यापार विस्तार के लिए पूंजी की आवश्यकता होती है, तो कंपनी शेयरों को एक बार फिर से बेचती है, जिसे फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (एफपीओ) कहा जाता है।
पिछले साल आईपीओ को इतना रिस्पॉन्स क्यों मिला?
पिछले साल जनवरी से नवंबर के मध्य तक सेंसेक्स 10,000 अंक से ज्यादा चढ़ा था। जनवरी 2021 में सेंसेक्स 47,751 अंक पर खुला था और अक्टूबर में 62,245.43 अंक के ऐतिहासिक उच्च स्तर को छुआ था। कई लोगों ने चालू वर्ष में एकल अंकों की वापसी की भविष्यवाणी की थी क्योंकि कोरोना ने अर्थव्यवस्था पर प्रतिकूल प्रभाव डाला था। हालांकि, सभी भविष्यवाणियां गलत थीं और सेंसेक्स ने 24% से अधिक की वापसी की। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि प्राथमिक बाजार में आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) के माध्यम से सौ से अधिक छोटी और बड़ी कंपनियों ने रु. चालू वित्त वर्ष में शुरुआती शेयर बेचने वाली कंपनियों में मुख्य रूप से प्रौद्योगिकी आधारित कंपनियां थीं।
सच है, कुछ कंपनियों ने निवेशकों की धारणा को दोगुना कर दिया है, लेकिन यह अल्पकालिक रहा है। हालांकि, पिछले कुछ महीनों में, बड़ी संख्या में नए आए निवेशक शेयर की बढ़ती कीमतों के कारण बिकवाली में योगदान दे रहे हैं। पूंजी बाजार के दलाल (स्टॉक ब्रोकर) जो न केवल महानगर में बल्कि छोटे शहरों और गांवों में भेड़ झुंड जैसे स्मार्टफोन के माध्यम से नगण्य ब्रोकरेज चार्ज करके शेयरों की खरीद और बिक्री की सुविधा प्रदान करते हैं| लेकिन जब आईपीओ की बात आती है, तो इसकी काफी चर्चा होती है। फिर शुरू होती है डीमैट के लिए भीड़। निवेशकों की इसी मानसिकता के कारण कई आईपीओ को जबरदस्त प्रतिक्रिया मिली है। लेकिन क्या ऐसा पहली बार हुआ है? तो कोई आश्चर्य नहीं। इस साल ऐसा नहीं है। 2017 पिछले आईपीओ के माध्यम से पूंजी जुटाने के लिए सबसे अच्छा वर्ष था 2017 में, तीन दर्जन कंपनियों ने निवेशकों से लगभग 69,000 करोड़ रुपये जुटाए।
पिछले साल आईपीओ लॉन्च करने वाली कंपनियों की वर्तमान स्थिति क्या है?
अब नए कैलेंडर वर्ष में, जनवरी 2022 में शेयर बाजार में गिरावट नई पीढ़ी के टेक स्टार्टअप के लिए बाजार में प्रवेश करने के लिए एक आपदा रही है। Paytm, PolicyBazar, Nayaka, Zomato, Cartrade Tech के शेयर प्रभावित हुए। पिछले कुछ महीनों में, शानदार शुरुआती शेयर बिक्री और निवेशकों की जबरदस्त प्रतिक्रिया के बाद, कई नए स्टार्टअप के शेयरों को बाजार में सूचीबद्ध किया गया है। लेकिन ताजा मंदी के दौर में इन कंपनियों के शेयरों में गिरावट आई है, जिससे किसी के पास खुद का बचाव करने वाला नहीं बचा है।
इनमें से कुछ कंपनियों के शेयर आईपीओ के माध्यम से शेयरों की बिक्री के समय कंपनी द्वारा निवेशकों को दी जाने वाली कीमत से काफी कम हो गए हैं, यानी इश्यू प्राइस भी। कुछ कंपनियों ने तो नए साल में नेगेटिव रिटर्न भी दिया है। पिछले तीन महीनों में सेंसेक्स ने 4.52 फीसदी का नकारात्मक रिटर्न दिया है। बीएसई आईपीओ इंडेक्स, जिसमें नई सूचीबद्ध कंपनियां शामिल हैं, ने तीन महीने की अवधि में 20.02 फीसदी का नकारात्मक रिटर्न दिया है।
आईपीओ के जरिए निवेशकों को किन बातों का ध्यान रखना चाहिए?
आईपीओ निवेश पर निर्णय लेते समय ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) की जांच की जानी चाहिए। 'ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस' में कंपनी के कारोबार के बारे में पूरी जानकारी होती है। इसमें मुख्य रूप से कंपनी की वित्तीय स्थिति, भविष्य की योजनाओं, परिसंपत्तियों और देनदारियों, नए व्यावसायिक उद्यमों में निवेश और रणनीतिक साझेदारी के बारे में जानकारी शामिल है। यह मसौदा प्रस्ताव सेबी की वेबसाइट पर उपलब्ध है।
कंपनी का व्यवसाय क्या है? कहां है कंपनी के प्रमोटर कौन हैं? कंपनी अपना व्यवसाय कहाँ चलाती है? कंपनी अतीत और वर्तमान में कैसा प्रदर्शन कर रही है? ऐसे सभी सवालों के जवाब देने की जरूरत है।
'प्रोस्पेक्टस निर्देश' की जानकारी 'सेबी' या 'आईपीओ' का प्रबंधन करने वाली कंपनियों की वेबसाइटों पर उपलब्ध है। इसे पढ़ा जाना चाहिए।
शेयरों में निवेश करना एक गलती है क्योंकि आईपीओ के समय उन्हें उचित मूल्य मिलता है। भविष्य में, स्टॉक कम कीमत पर उपलब्ध हो सकता है।
कंपनियां अक्सर आईपीओ से पहले विज्ञापन देती हैं। या कंपनी के सामान और सेवाओं की कितनी मांग है इसकी एक तस्वीर। हालांकि, विज्ञापन जरूरी नहीं कि कंपनी के वास्तविक प्रदर्शन को दर्शाते हों।
कंपनी की भविष्य की योजनाओं, वित्तीय स्थिति, स्थिरता और आईपीओ के उद्देश्य को देखना महत्वपूर्ण है।
निवेशकों द्वारा आईपीओ खोले जाने के बाद, वे इसे प्राप्त प्रतिक्रिया के आधार पर निवेश पर निर्णय लेते हैं। हालांकि, आईपीओ को भारी प्रतिक्रिया का मतलब है कि यह निवेश योग्य है, एक मानदंड जो गलत हो सकता है।
